水泥行业是老牌工业板块，也是国民工业体系中的重要一环。近阶段，国内众多水泥行业上市公司纷纷公布2021年年报，可谓是几家欢喜几家愁。数据显示，行业赛道中大部分企业均出现了利润下滑，仅有少数企业保持营收增长。成本上涨、“双碳政策”等背景因素成为水泥行业不景气的关键因素。从长远来看，转型发展势在必行，很多企业也开始积极延伸主业相关产业链，寻找新的产业增长点。而在国家宏观政策引导支持下，行业未来发展依然令人期待。
“双降”成为主流趋势
从整个行业的营收数据来看，包括海螺水泥、塔牌集团、天山股份、冀东水泥等在内，水泥行业主要上市公司公布的营收数据相较往年都有大幅度下降。特别是在产业链上游，煤电成本上涨让很多企业受到影响，营收与利润出现“双降”。权威数据显示，去年我国水泥行业营收为10754亿元，但成本节节上涨，最终利润仅有1694亿元，同比下降幅度高达10.0%。
以海螺水泥为例，其业绩下滑的趋势自2019年就开始，但此前尚且能够保持一定的利润入账，而在2021年，其归母净利增速由正转负，这主要就是受到了行业限产及成本上涨的影响。同样，祁连山公司去年营收和净利润分别为76.73亿元和9.48亿元，同样以“双降”惨淡收尾。
多重因素影响企业营收
从我国水泥行业的产业布局来看，“南强北弱”、区域集中度高的态势依然没有改变。在行业赛道竞争中，企业如果在区域格局中占据优势，并在物流运输、资源整合、成本管控几个方面实力不俗，就具备强大的抗压能力和抗风险能力。因此，包括塔牌集团、上峰水泥等头部企业在内，营收下滑的幅度都不算太大。而在“双碳”限产政策背景下，产能分布较广的几大企业如华新水泥、海螺水泥受到的影响相对较大，在营收数据上反映得也较为明显。
事实上，水泥行业在2021年面临的“寒冬期”，实则是日积月累下问题的集中爆发。可以说，我国水泥行业市场虽然体量巨大，但已经进入了发展瓶颈期。从水泥市场供需端来分析，受到“能耗双控”政策、疫情等因素影响，去年我国房地产行业及基建领域投资增速放缓，水泥行业因此受到影响，呈现出“前高后低”的格局。尤其是进入下半年，市场需求量急速下滑，直接导致供需失衡。水泥的市场需求持续削弱，这就让很多企业面临越来越大的成本压力。需求下滑也导致了供给绝对值的被迫收缩，工信部公布的数据显示，去年我国水泥产量为23.6亿吨，同比下降1.2%。
市场分析人士认为，当下我国正处于经济转型的关键节点，水泥需求下滑态势很有可能延续很长一段时期。尽管有宏观政策的支持，但由于市场需求端缺乏活力，外部大环境不景气，这就会让企业成本端压力持续上涨。各地政府纷纷加大了宏观政策介入力度，由于下游需求不足，市场上还是出现了产能相对过剩的情况。
而进入今年2月份以来，水泥价格已经逐步回暖。水泥网的监测数据显示，水泥消耗大省江浙沪三地P.O42.5散装水泥均价分别为520.89元/吨、566.57元/吨和523元/吨，均创历史新高。可以预见，随着水泥市场价格持续上扬，各大头部企业有望在2022年交出更好的营收答卷。
转型升级势在必行
随着越来越多的头部企业面临生存发展压力，行业洗牌在所难免。目前，水泥行业的龙头企业在进行战略调整的过程中，一方面加快了整合重组的步伐，另一方面则向下游延伸产业链，开始着重培育新兴产业，在缓解成本压力的同时孕育新的产业增长点。当然，和很多行业不同，水泥行业的转型发展并不容易，目前最稳妥高效也是最节约成本的模式，就是围绕水泥主业，全面进军新能源和新材料两大绿色产业板块。在这样的趋势下，水泥行业主要上市企业在拓展新业务、新产品，开启新布局的过程中，纷纷加快结构调整和绿色转型。
如天山股份提出了“水泥+”业务战略，将产业链延伸到垃圾处理行业。此外，天山股份日前透露，企业已向水泥延伸链条“骨料”进军，“骨料”是混凝土及砂浆中起骨架和填充作用的粒状材料。该领域正处在转型时期，不少企业已涉足其中，去年底祁连山水泥“骨料”营收已实现同比增长近六成。
行业领军企业海螺水泥，“骨料”营收同样表现不俗，去年底实现同比上涨77.5%。此外，海螺水泥早在去年就开始了多元化布局，新材料和新能源光伏发电是重点发力板块。其中，海螺水泥与中建材合作布局新材料产业，投资项目资金规模高达150亿元。在新能源领域，截至去年底，海螺水泥已经投资建成9个光伏发电项目。根据今年3月企业公布的新能源业务投资计划显示，海螺水泥计划在今年实现光伏发电装机容量1GW。
同样，塔牌集团也在围绕新兴绿色产业加快技术改造和战略合作，光伏发电和水泥窑协同处置等项目成为企业发力重点;而在国家新能源发展规划公布后，一些水泥企业也看准商机，加大投入氢能产业。日前，冀东水泥就与中化学建投公司、中国五环公司达成三方战略合作，将在氢能产业领域大展身手。
结合行业发展趋势来看，短期内国内水泥市场需求不足、成本持续上涨的格局依然不会改变。与此同时，随着“双控”、“两高”、“双碳”等关键词成为改革发展的核心命题，水泥行业作为高排放、高污染企业集中板块，必然要受到越来越严格的政策管控。在这样的背景下，水泥企业要走出困境，必须在产业延伸、结构调整、转型发展方面下定决心。除了抢占各个领域新风口之外，企业更需要充分结合自身的实力、特点，寻找新的发力点，才能在新的竞争格局中树立差异化竞争优势，进而实现逆势上扬，开启新的辉煌。
